Panamá conserva fortalezas logísticas, financieras y de servicios, y el crecimiento se aceleró al 6,4% interanual en el segundo trimestre de 2026. Sin embargo, dos vectores elevan la relevancia operativa: disponibilidad de agua para el Canal y el futuro jurídico, ambiental y fiscal de Cobre Panamá.
La economía no presenta una señal de deterioro general; el riesgo se concentra en la capacidad de gestionar activos estratégicos bajo restricciones ambientales, legales y de gobernanza.
Actualización 16/10/2026: La Autoridad del Canal anunció aumento a 33 cupos diarios desde el 15 de octubre y calado Neopanamax de 49 pies. Mejora operativa frente a las restricciones previas, pero el déficit hídrico sigue presente; no implica reapertura de Cobre Panamá.
El Canal redujo temporalmente cupos de tránsito en septiembre por precipitaciones inferiores a lo previsto y condiciones asociadas a El Niño. La gestión de agua vuelve a ser una variable operativa directa para comercio y logística.
El 30 de septiembre, una comisión gubernamental recomendó abrir negociaciones formales con First Quantum para evaluar un nuevo acuerdo que permita reactivar Cobre Panamá bajo condiciones orientadas a un cierre ordenado, transparente y compatible con el fallo de la Corte Suprema. No equivale todavía a decisión de reapertura.
Panamá muestra crecimiento fuerte, pero sus dos activos más estratégicos exigen seguimiento operativo. El Canal vuelve a enfrentar restricciones hídricas y Cobre Panamá entra en una nueva fase de posible negociación. Ninguno de esos factores implica hoy un deterioro macro estructural, pero ambos pueden modificar inversión, ingresos públicos y percepción de riesgo.
• 15/10: canal anuncia 33 cupos diarios y calado Neopanamax de 49 pies. Mejora frente a restricciones previas; el déficit hídrico continúa.
• PIB Q2: +6,4% interanual según MEF.
• Canal: cupos reducidos temporalmente por menor precipitación.
• El Niño vuelve a poner el agua en el centro de la capacidad operativa.
• Comisión recomienda negociar con First Quantum un nuevo esquema para Cobre Panamá.
• No existe todavía decisión final de reapertura.
• Score sin cambios: 4,0.
Crecimiento PIB y actividad logística.
Niveles de Gatún y Alhajuela y cupos de tránsito del Canal.
Ingresos del Canal y tiempos de espera.
Resultado fiscal y deuda pública.
Negociación y marco jurídico de Cobre Panamá.
Inversión privada y confianza empresarial.
Restricción hídrica y menor capacidad de tránsito del Canal.
Incertidumbre jurídica y social sobre Cobre Panamá.
Riesgo de arbitrajes y pasivos ambientales.
Presión fiscal y necesidades de financiación.
Dependencia de logística, servicios y comercio global.
Riesgo reputacional y de gobernanza en decisiones sobre activos estratégicos.
• Lluvias, niveles de embalses y cupos del Canal.
• Tiempos de espera y tarifas/logística.
• Decisión del Ejecutivo sobre Cobre Panamá.
• Términos de una eventual negociación y resolución de arbitrajes.
• Tratamiento ambiental y social de la mina.
• Impacto fiscal, empleo e inversión.
Cobre
Combustibles
Productos agrícolas